RYNEK AKCJI
W maju indeksy giełd większości krajów rozwiniętych kontynuowały wzrosty. Z drugiej strony w wielu krajach rozwijających się mieliśmy do czynienia z korektą. W Stanach Zjednoczonych dane makroekonomiczne są nadal dobre, ale większość inwestorów obserwuje działania Donalda Trumpa, który jest mało przewidywalny. W Europie Zachodniej kondycja gospodarki wyraźnie poprawia się a dodatkowo ryzyko polityczne po wyborach we Francji zdecydowanie zmalało. W sferze globalnej niepokoić może jednak kondycja gospodarki Chin, gdzie informacje nie są zbyt optymistyczne.
W maju ponownie inwestorzy w USA mogli cieszyć się ze wzrostów. Indeks S&P500 zwiększył się o 1,2%, a NASDAQ zyskał aż 2,5%. Dane makroekonomiczne były dobre. Wskaźnik ISM, który mierzy aktywność w przemyśle amerykańskim wzrósł w maju do 54,9 pkt z 54,8 pkt w kwietniu.
RYNEK DŁUGU
Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała na swoim posiedzeniu 17 maja o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna wynosi obecnie 1,5%). Pomimo dobrych danych napływających z polskiej gospodarki (m.in. dynamika tempa wzrostu PKB w pierwszym kwartale 2017 wyniosła 4% r/r, wskaźnik inflacji w maju wyniósł 1,9%) Rada Polityki Pieniężnej podtrzymuje gołębi ton w kwestii kierunku kształtowania polityki monetarnej, sugerując stabilizację stóp procentowych na obecnych poziomach nawet do końca 2018 r. W opinii Rady aktualny poziom stóp procentowych sprzyja pozostaniu gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną.
Zapraszamy do zapoznania się z pełną wersją komentarza miesięcznego poniżej.
