Szanowni Państwo,
2025 rok przyniósl globalnej gospodarce i rynkom kapitalowym kolejne duże, strukturalne zmiany. Nowa polityka celna, handlowa i migracyjna Stanów Zjednoczonych na nowo zaczęła ukladać światowy układ sil, wymuszając niejako zredefiniowanie pojęcia „Zachodu” i zmuszając Europę do dzialań na rzecz większej niezależności i protekcjonizmu gospodarczego. W obliczu dalszej deglobalizacji i chaosu geopolitycznego, szczególnie widocznego w pierwszej połowie roku, globalna gospodarka okazala się wyjątkowo odporna. Sprzyjające otoczenie makroekonomiczne, wspierane dalszą dezinflacją i łagodzeniem polityki monetarnej przez większość banków centralnych pomagało inwestorom osiągać satysfakcjonujące stopy zwrotu. Hossa trwa i nie można jej negowaç, choć oczywiście przebiega ona w różnym tempie i znajduje się na różnym etapie w poszczególnych regionach świata. Nie bez znaczenia dla rynków kapitałowych w skali globalnej pozostaje szybki rozwój AI, który nie tylko napędza spólki w sektorze technologicznym, ale ma szanse rozprzestrzenić się na inne sektory. Cieszy na pewno długo wyczekiwane „przebudzenie” rynków wschodzących, a prawdziwym zwycięzcą minionego roku jest .... GPW, która pod kątem stóp zwrotu była jedną z najlepszych giełd na świecie!
Wchodząc w rok 2026, rynkom kapitałowym sprzyja solidne otoczenie makroekonomiczne oraz zdrowe fundamenty spółek. Kontynuacja łagodnej polityki banków centralnych powinna wspierać również rynki obligacji, choć duża część tego pozytywnego ruchu już się wykonała. Coraz więcej pytań jednak pojawia się o perspektywę dalszego rozwoju sektora technologicznego i zasadność ponoszonych nakładów na rozwój AI. Na tym tle szersza niepewność polityczna stanowi kluczowe ryzyko dla perspektyw oraz potencjalny czynnik wywołujący zmienność na rynkach. I choć opóźniony wpływ napięć handlowych może się zmaterializowaç, to czy rynki są na nie przygotowane? Jakie perspektywy rysują się przed gospodarką i rynkami kapitałowymi w 2026 roku? Na jakie kluczowe trendy warto zwracać uwagę?
Na te i inne pytania znajdziecie Państwo odpowiedź w najnowszym Outlooku Rynkowym Millennium TFI. Stanowi on swoisty przewodnik, będący prezentacją naszych założeń strategicznych na cały 2026 rok. W materiale tym spróbujemy określić szanse i zagrożenia dla głównych klas aktywów, będących w spektrum zainteresowania Millennium TFI, w ramach zarządzanych przez nas funduszy inwestycyjnych.
Zapraszamy do lektury!
