Jesteś tuKomentarze

Komentarze

Komentarze

Komentarz miesięczny do rynku akcji i obligacji

14.07 2020
 

RYNEK AKCJI

Stany Zjednoczone

  • Czerwiec pod znakiem przyhamowania wzrostów
  • Zahamowane odbicie w związku ze wzrostem zachorowań w 20 stanach na COVID 19
  • Wzrosty w sektorach technologicznym, finansowym, konsumenckim
  • Powrót obaw dotyczących napięć na linii USA – Chiny („wojny handlowe”)

Europa:

  • Czerwiec pod znakiem kontynuacji wzrostów
  • Pozytywny impuls ze strony otwierania gospodarek i ożywienia gospodarczego
  • Pakiet ratunkowy w UE rozszerzony z 750 mld EUR do 1,3 bln EUR

Rynki Wschodzące:

  • Ożywienie gospodarcze wpierało gospodarki oparte o wydobycie i przetwarzanie surowców
  • Silne odbicie chińskiej gospodarki
  • Trend boczny na giełdach w Ameryce Pd.

Polska:

  • Kontynuacja odbicia w Polsce - dynamika niższa niż Rynki Rozwinięte i pozostałe giełdy regionu
  • Duże wzrosty w sektorze energetycznym oraz wśród najmniejszych spółek
  • Indeks PMI obrazujący koniunkturę w krajowym przemyśle wzrósł w czerwcu z 40,6 pkt przed miesiącem do 47,2 pkt
  • Utrzymywanie „status quo” w oczekiwaniu na wynik wyborów

 

Rynek Akcji – podsumowanie:  

Szanse:
Polska – z racji relatywnie niskich wycen akcje są ciekawą alternatywą przy poszukiwaniu stopy zwrotu w porównaniu z obligacjami skarbowymi, depozytami czy nawet nieruchomościami. Sektor bankowy kluczowy do odbudowy gospodarki. Świat – determinacja FED, żeby podtrzymać wzrost (poprzez zwiększenie sumy bilansowej, lub wprowadzenie nowych narządzi w tym „opcji atomowej” czyli bezpośredni skup akcji z rynku), determinacja prezydenta Trumpa żeby podtrzymać wzrost (w listopadzie są wybory w USA, więc prezydent zrobi wszystko żeby podtrzymać koniunkturę), brak alternatywy dla inwestycji w akcje: lokaty na niskich poziomach, rentowności obligacji na poziomach ujemnych lub bliskich 0.

Zagrożenia:
druga fala zachorowań w Europie, nasilenie epidemii w USA, eskalacja wojny handlowej pomiędzy USA i Chinami, nałożenie ceł przez Stany Zjednoczone na produkty produkowane w Europie.

 

RYNEK OBLIGACJI

Stany Zjednoczone:

  • Stabilizacja rentowności obligacji 10 letnich na poziomie 0,6-0,8%
  • Zapowiedź przez FED skupu także obligacji korporacyjnych
  • Kierunek utrzymujący przez najbliższe miesiące efektywną stopę procentową blisko 0%
  • Kontynuacja odreagowania na obligacjach korporacyjnych i High Yield

Europa:

  • Brak przestrzeni do dalszej obniżki stóp procentowych w strefie Euro
  • Zwiększenie programu ratunkowego przez Europejski Bank Centralny z 750 mld EUR do 1,3 bln EUR
  • Spadek rentowności (wzrost cen) obligacji państw peryferyjnych strefy Euro wraz ze zmniejszającym się ryzykiem i poprawa nastrojów

Rynki Wschodzące:

  • Kolejny dobry miesiąc dla obligacji na Rynkach Wschodzących
  • Wzrost cen podyktowany opanowywaniem pandemii i wzrostami cen surowców, luzowaniem gospodarki
  • Wzrosty widoczne nie tylko na obligacjach skarbowych, ale również papierach korporacyjnych High Yield

Polska:

  • RPP utrzymuje rekordowo niską stopę procentową na poziomie 0,1%
  • Kolejne emisje obligacji „covidowych” przez BGK z rentownościami lepszymi, niż obligacje skarbowe.
  • Stabilizacja obligacji 10-letnich na poziomie ok. 1,4%. Brak większych wahań z powodu wyborów prezydenckich.

 

Rynek Obligacji – podsumowanie:  

Szanse:
Polska – spodziewana stabilizacja rentowności.
Świat: Powrót apetytu na ryzyko może sprzyjać obligacjom rynków Wschodzących i papierom High Yield.

 Zagrożenia:
Środowisko rekordowo niskich stóp procentowych nie sprzyja potencjałowi do dalszego spadku rentowności obligacji skarbowych na rynkach bazowych.

 

NOTA PRAWNA

Pobierz
 
 
 
Powrót
 

Używamy cookies i podobnych technologii m.in. w celu świadczenia usług i w celach statystycznych. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce, w jej ustawieniach. Jeżeli wyrażasz zgodę na zapisywanie informacji zawartej w cookies, kliknij „Akceptuję”. Jeżeli nie wyrażasz zgody – zmień ustawienia swojej przeglądarki. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce prywatności

Akceptuję X