RYNEK AKCJI
Sierpień na rynku akcji był bardzo udany głównie dla inwestorów w Stanach Zjednoczonych, gdzie kursy wspierane były przez bardzo dobre wyniki finansowe spółek oraz znakomite dane makroekonomiczne. W Europie jak i w większości krajów rozwiniętych mieliśmy natomiast do czynienia ze znaczącymi spadkami.
Indeks S&P500 wzrósł w sierpniu o 3,0%, natomiast NASDAQ zwiększył wartość aż o 5,7%. Był to już piąty kolejny wzrostowy miesiąc. Indeks ISM dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych wzrósł w sierpniu do najwyższego poziomu od ponad 14 lat. Wyniósł on 61,3 pkt wobec 58,1 pkt w lipcu. Wzrost wskaźnika w największym stopniu wsparły zwyżki komponentu nowych zamówień i produkcji. Dane te wskazują, że aktywność w amerykańskim przemyśle pozostaje bardzo wysoka i jak dotąd zmiany polityki handlowej Stanów Zjednoczonych nie wpływają na koniunkturę w tym sektorze.
RYNEK DŁUGU
Głównym wydarzeniem na globalnym rynku długu w sierpniu było pogorszenie sentymentu wokół obligacji krajów rozwijających się, wywołane w szczególności przez eskalację problemów Argentyny oraz Turcji. Gwałtowna przecena walut tych państw (odpowiednio o ok. 35% oraz 33%) wywołała obawy inwestorów o perspektywy wzrostu gospodarczego oraz stabilność finansową, rozszerzając się następnie poprzez efekt zarażania na inne kraje koszyka (m.in. RPA, Brazylia, Rosja). Dodatkowo, rynkom wschodzącym w dalszym ciągu ciąży konflikt handlowy na linii Stany Zjednoczone – Chiny który potencjalnie może negatywnie wpłynąć na perspektywy wzrostu gospodarki globalnej. W rezultacie, wyprzedaż obligacji doprowadziła do rozszerzenia marż kredytowych szerokiego rynku obligacji skarbowych krajów rozwijających się o ok. 60 pkt. z poziomu 320 pkt. do ok. 380 pkt. (najwyższego od marca 2016 r.).
Zapraszamy do zapoznania się z pełną wersją komentarza miesięcznego poniżej.
