RYNEK AKCJI
W maju na większości rynków akcji mieliśmy do czynienia ze spadkami. Wyjątkiem były między innymi Stany Zjednoczone, gdzie amerykańskie giełdy wspierane były przez znakomite wyniki spółek za I kwartał oraz wciąż bardzo dobre dane makroekonomiczne. Z drugiej strony w Europie widać pewne spowolnienie wzrostu gospodarczego, a do tego doszły kwestie polityczne we Włoszech. Jednak to giełdy rynków rozwijających się z uwagi na umacniającego się dolara należały do najsłabszych w ubiegłym miesiącu.
Indeks S&P500 wzrósł w maju o 2,2%, natomiast NASDAQ zwiększył wartość aż o 5,3%. Amerykańska gospodarka nadal pokazuje siłę, co odzwierciedlają publikowane dane makroekonomiczne. Indeks ISM dla przemysłu wyniósł w maju 58,7 pkt po wzroście z 57,3 pkt w kwietniu. Przewodniczący amerykańskiej Rezerwy Federalnej, J.Powell powiedział, że rynki finansowe nie powinny być zaskoczone skalą stopniowego zacieśniania polityki pieniężnej Fed.
RYNEK DŁUGU
Maj obfitował w wydarzenia polityczne, które miały wpływ na nastroje panujące na globalnych rynkach finansowych. Zerwanie przez prezydenta Stanów Zjednoczonych Donalda Trumpa porozumienia nuklearnego pomiędzy Stanami Zjednoczonymi i Iranem doprowadziło do dalszych wzrostów cen ropy naftowej (cena baryłki odmiany Brent zbliżyła się do poziomu 80 USD), co z kolei wzmocniło oczekiwania inflacyjne oraz osłabiło rynek obligacji skarbowych (rentowność amerykańskich dziesięcioletnich papierów skarbowych wzrosła nawet przejściowo do poziomu 3,11%).
W drugiej połowie miesiąca na rynki finansowe powrócił negatywny sentyment związany z wydarzeniami politycznymi we Włoszech i Hiszpanii. W konsekwencji, dziesięcioletnie obligacje włoskie przeceniły się w ciągu kilku dni o ponad 10%, a wzmożona awersja do ryzyka wspierała popyt na bezpieczne aktywa, powodując spadek rentowności dziesięcioletnich obligacji niemieckich i amerykańskich do poziomów odpowiednio 0,26% oraz 2,78%.
Zapraszamy do zapoznania się z pełną wersją komentarza miesięcznego poniżej.
