Jesteś tuNarzędziaKomentarze

Komentarze

Komentarz Miesięczny Zarządzających
2017-05-08
 
PODSUMOWANIE

RYNEK AKCJI

Kwiecień był udanym miesiącem dla posiadaczy akcji na większości giełd światowych. W Stanach Zjednoczonych Donald Trump przedstawił projekt zmian w systemie podatkowym, który jest dobrze odbierany przez inwestorów. W Europie Zachodniej natomiast indeksy giełdowe wspierane były przez dobre dane makroekonomiczne i zmniejszenie ryzyka związanego z wyborami we Francji, gdzie jest duża szansa na wygraną polityka centrowego Emmanuela Macrona.

W kwietniu giełda w USA wróciła do wzrostów. Indeks S&P500 zwiększył się o 0,9%, a NASDAQ zyskał 2,3%. Dane makroekonomiczne były mieszane. Wskaźnik ISM, który mierzy aktywność w przemyśle amerykańskim spadł w kwietniu do 54,8 pkt z 57,2 pkt w marcu i był wyraźnie słabszy od oczekiwań. Z drugiej strony ISM dla usług zwiększył się do 57,5 pkt z 55,2 pkt w poprzednim miesiącu. Administracja Donalda Trumpa przedstawiła propozycję reformy podatków w USA. Zgodnie z zapowiedziami z kampanii wyborczej Trump ogłosił m.in. obniżkę stawki podatku korporacyjnego do 15% z 35%.

RYNEK DŁUGU

Zwycięstwo E. Macrona w wyborach prezydenckich we Francji istotnie oddaliło ryzyko polityczne. W połączeniu z dobrymi danymi z gospodarki wskazuje to na kontynuację polityki jastrzębiej przez FED (i w konsekwencji dalsze podwyżki stóp), a także na zbliżający się koniec okresu łagodnej polityki przez Europejski Bank Centralny (program QE oraz utrzymywanie stóp procentowych na rekordowo niskich poziomach). Kwestią czasu jest także, kiedy w Polsce RPP zdecyduje się na pierwsze podwyżki.

Biorąc pod uwagę powyższe uważamy, że obecnie perspektywy przed sektorem rynku obligacji korporacyjnych są o wiele lepsze niż przed obligacjami skarbowymi.

 Zapraszamy do zapoznania się z pełną wersją komentarza miesięcznego poniżej. 


 

Komentarz do pobrania

 

Używamy cookies i podobnych technologii m.in. w celu świadczenia usług i w celach statystycznych. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce, w jej ustawieniach. Jeżeli wyrażasz zgodę na zapisywanie informacji zawartej w cookies, kliknij „Zamknij”. Jeżeli nie wyrażasz zgody – zmień ustawienia swojej przeglądarki. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies

Zamknij X